理论研究

• 外汇市场、股票市场及预期通货膨胀对货币需求的影响

  牛芸芸;李虹含;周婧;

  本文利用2005年7月到2012年12月的月度数据,使用菲利普斯—奥肯曲线计算预期通货膨胀率,将汇率、股票市场以及预期通货膨胀率纳入货币需求函数模型,通过协整检验、VEC模型以及VAR模型,研究了汇率、股市以及通胀预期对实际货币需求的影响,结果发现汇率、股市收益率以及通胀预期对实际货币需求的影响具有统计显著性,但是影响程度很小。

  2013年10期 No.382 3-6页 [查看摘要][在线阅读][下载 898K]
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• 山东科技金融绩效评价——基于主成分分析的DEA研究路径

  黄瑞芬;王环;

  本文以主成分分析方法进行指标蕴含信息的整合,重新组合一组线性无关的综合性指标,运用数据包络分析方法(DEA)对山东省科技金融投入进行效益评价。研究结果表明,山东省2000—2010年的金融投入重数量、轻质量,重速度、轻基础,呈现出DEA无效状态。基于此,山东省科技金融发展应转变发展方向,走可持续、集约化的发展路径。

  2013年10期 No.382 7-10页 [查看摘要][在线阅读][下载 884K]
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• 我国货币政策对投资和消费的影响——基于VECM的实证研究

  赵秋蓉;

  本文运用1996—2012年月度数据建立VECM模型,分析了货币政策对投资和消费的影响,结果显示:(1)货币政策对投资及消费的刺激作用存在非对称性,货币政策对投资的刺激作用比对消费的拉动作用强很多。(2)货币和信贷都可以对消费发挥积极作用,信贷的作用稍强,货币对投资的刺激作用几乎为零,而信贷对投资的拉动作用很明显。(3)利率对投资和消费都有一定影响,但不显著。分析表明,我国货币政策主要通过信贷渠道拉动投资来促进经济增长。通过进一步分析投资与消费的关系,发现当前应着力于扩大消费需求,而且目前财政政策对消费的刺激作用比货币政策有效。

  2013年10期 No.382 11-15页 [查看摘要][在线阅读][下载 896K]
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CGE与DSGE应用

• 产出、出口与结构效应——人民币升值的多区域CGE模拟

  丛晓男;王铮;秦建群;唐钦能;

  本文实现了全球多区域CGE模拟系统,并用于人民币升值影响模拟分析。模拟发现,在升值冲击下,中国的出口量大幅下降,但实际GDP不会出现明显下滑。人民币升值对中国经济产生两个结构效应:(1)产业结构方面,制造业产出下降,而农业与服务业产出则有所上升;(2)GDP结构方面,居民消费比重上升,净出口比重下降。作者认为,升值不会对中国经济整体产生实质性的负面影响,相反,对于调整产业结构、改变外向型经济增长方式具有一定意义,但应恰当选择升值时机,并警惕升值在短期内产生的结构性失业问题。

  2013年10期 No.382 16-22页 [查看摘要][在线阅读][下载 1674K]
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金融观察

• 危机后影子银行的国际监管改革及对我国的启示

  燕淑敏;陈斌彬;

  本轮金融危机的爆发表明,影子银行天生具有的表外性、高杠杆性和证券化运行机理,一旦疏于监管就极易引发系统性风险和法律风险。危机后国际金融监管组织和美英欧等各大经济体纷纷出台强化影子银行监管的金融监管改革法案。我国应结合自身情况,探索和构建适合我国金融业发展实际的影子银行监管制度。

  2013年10期 No.382 23-27页 [查看摘要][在线阅读][下载 864K]
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• CRT市场信用风险传染机制研究

  陈庭强;何建敏;

  本文依据信用风险相关理论和信用风险转移的已有研究成果,从CRT市场上信用风险本身和CRT交易过程中的潜在风险、信息不对称下微观银行CRT行为中的道德风险和逆向选择问题以及金融监管、货币政策和金融创新等宏观因素波动3个方面对CRT市场上信用风险传染的作用机理和生成机制进行了深入的理论探讨,以期为我国CRT市场发展和理论研究的进一步深入提供新的思路。

  2013年10期 No.382 28-33页 [查看摘要][在线阅读][下载 924K]
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• 理财产品对推进存款利率市场化的影响分析

  刘伟厚;徐婧;

  近年来我国理财产品市场发展迅速。在我国存款利率尚未完全市场化的条件下,银行理财产品成为我国利率市场化的重要推动力。本文分析了理财产品在推进存款利率市场化方面的优势和有效性,探讨了理财产品在发现和推动存款利率市场化方面的重要作用,并提出了相关建议。

  2013年10期 No.382 34-37+41页 [查看摘要][在线阅读][下载 929K]
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• 民间借贷规范发展路径思辨分析

  陈桂莲;

  民间借贷作为一种资源丰富、操作便捷的融资手段,有助于缓解银行信贷资金不足的矛盾,促进经济发展。近年来,我国民间借贷规模快速膨胀,其随意性、风险性容易造成诸多社会问题。对此,应通过完善法律制度、金融机构配合和规范发展多元化的新型金融机构加以解决。

  2013年10期 No.382 38-41页 [查看摘要][在线阅读][下载 857K]
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国际金融前沿

• 中国经济崛起及对美国影响

  韦恩·莫里森;王宇;

  目前,中国已成为仅次于美国的世界第二大经济体,但也面临来自国内外的严峻挑战。本文分析了中国经济崛起的背景、面临的挑战及中国崛起对美国的影响。本部分分析了外国对华投资、中国对外直接投资的发展及现状,并探讨了中国的贸易模式。

  2013年10期 No.382 42-46页 [查看摘要][在线阅读][下载 1736K]
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• 没有必要对中国的“高”债务水平担忧

  王庆;李彬彬;

  本文针对中国的债务水平做出评价,认为目前中国的债务水平较之发达国家并不算高,在对中国政府债务水平进行测算后,通过对政府的偿债能力、偿债渠道、偿债风险的分析表明,中国政府的债务水平仍在可控区间。

  2013年10期 No.382 47-50页 [查看摘要][在线阅读][下载 805K]
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案例研究

• 抵押替代机制与担保融资模式创新的有效性

  中国人民银行济宁市中心支行课题组;郑现中;

  本文在中小企业信贷市场抵押品决定模型的基础上构建信贷行为优化模型,推导实现抵押替代机制的条件。分析得出,通过引进有效的监督和违约控制手段,可以实现抵押替代功能,从而改善中小企业由抵押资产匮乏造成的融资困境。进一步,基于监督和违约控制这两种抵押替代机制,对山东省近年来主要的四类担保模式创新实践进行梳理和成效对比,探讨总结其创新中的核心和缺陷,验证与模型推导结论的一致性,据此提炼出有效担保模式的逻辑。

  2013年10期 No.382 51-56页 [查看摘要][在线阅读][下载 868K]
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• 从光大“乌龙指”事件看高频交易监管

  张培培;

  随着电子化交易的发展,高频交易在证券市场中的运用越来越多。高频交易在增加流动性的同时,也因技术故障等问题造成证券市场价格剧烈动荡,这引发了人们的争论,即是否需要对高频交易进行限制。高频交易虽然带来了流动性,但是技术故障引发市场波动,量化交易的助涨助跌,更是会引发崩盘的系统性风险。因此,限制高频交易具有正当性。光大"乌龙指"事件,是我国首例因为技术故障引发的极端事件,应该借此机会反思,建立熔断机制、异常交易的处理规则和法律制度。

  2013年10期 No.382 57-60页 [查看摘要][在线阅读][下载 809K]
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银行经营

• 基于Malmquist指数的城商行全要素生产率分析:2010—2012——金融生态环境变化下的发展分析

  陈一洪;

  客观地看待商业银行发展的一般规律,可以认为,经过近10年的高增长之后,随着"宏观经济红利"效应的逐渐减弱和金融生态环境的转变,国内城商行在传统模式下的高增长态势很难长期持续。统计分析表明,样本城商行在经历2010—2011年的高速增长之后开始告别盈利高增长、"不良双降"、资本充足的良好发展态势。而Malmquist生产率指数的实证分析进一步表明,样本城商行的全要素生产率在经历2010—2011年的稳定增长后开始下降,技术效率及技术进步均出现不同程度的下降。

  2013年10期 No.382 61-66页 [查看摘要][在线阅读][下载 843K]
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• 金融IC卡行业应用的范畴和策略

  赵本阳;康枫;

  国家明确提出,"要以行业应用为落脚点,实现与互联网支付、移动支付等创新型应用的整合。"十二五"期间全面推进金融IC卡应用,社保应用要覆盖60%的人口、居民健康卡持有率达80%",国内商业银行正面临业务发展的战略机遇。在清晰厘定金融IC卡行业应用范畴边界的基础上,商业银行应以战略远景为指引,针对金融IC卡行业应用的不同类型和特点,采取最有利于发挥优势的实施策略,探索形成适合自身实际情况的业务发展模式,以促进整体价值的持续增加。

  2013年10期 No.382 67-71页 [查看摘要][在线阅读][下载 783K]
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证券保险

• 论证券消费者权益的法律保护

  李旭东;张婧;

  证券消费者是金融消费者的一种,在区别于一般消费者的同时,基于行业的特殊性,又有区别于银行消费者、保险消费者的特殊权利。但我国对证券消费者权益的法律保护明显不足。美国以及中国香港地区针对证券消费者权益保护的专门策略给我们带来启示,可以通过加强金融消费者权益保护统一立法、设立专门的金融纠纷解决机构等措施完善我国对证券消费者的权益保护。

  2013年10期 No.382 72-77页 [查看摘要][在线阅读][下载 812K]
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• 贷款保证保险:发展情况、现存问题及建议

  娄飞鹏;

  发展贷款保证保险对于缓解小微企业融资难有着积极的意义。从20世纪80年代开始,国内贷款保证保险的试点工作就已陆续开展。然而,发展贷款保证保险面临法律法规不健全、信用风险较大、银保合作不顺畅等问题。为积极发展贷款保证保险,需要完善相关的法律法规,优化社会信用生态环境,理顺银保合作关系。

  2013年10期 No.382 78-81页 [查看摘要][在线阅读][下载 779K]
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评论集萃

• 构建预警机制 防控廉政风险

  孙克强;杨子斌;

  <正>银行业廉政风险主要是指银行从业人员因教育、制度、监督不到位,不能在履行岗位职责或日常生活中廉洁自律而发生腐败行为的可能性。任何掌握"人、财、物"权力的部门、岗位都客观存在着因滥用权力而发生腐败行为的廉政风险。这种风险对廉政建设和金融机构的发展壮大是十分有害的。分析廉政风险的表现形式,构建分析预警机制,采取有效措施,主动预防和化解廉政风险,是提升银行业内控管理水平和保证业务健康发展的迫切需要。一、廉政风险的主要表现形式

  2013年10期 No.382 82-83页 [查看摘要][在线阅读][下载 750K]
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• 美元汇率与石油价格波动的内在机理分析

  孙建波;

  <正>一、美元汇率与石油价格关系的相关研究在全球金融危机之前,大部分研究发现石油价格和美元价值存在正向关系(迪波鲁,1996;天野和范诺顿,1998;凯雷等,2007;陈,2007;巴舍等,2012)。部分学者认为只存在石油价格到汇率的单向因果关系。平代克和罗滕贝格(Pindyck和Rotemberg,1990)的OLS回归结果表明,汇率指数与原油价格之间存在显著的负相关关系,即石油价格的上涨将导致本币的贬值。天野(1998)利用1972—1993年

  2013年10期 No.382 84-85页 [查看摘要][在线阅读][下载 805K]
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• 境外央行养老保险模式比较及其对我国的启示

  王海怡;孙俨秋;

  <正>一、英、美、日、中国香港4家央行养老保险制度概况(一)英格兰银行养老保险制度1.英国社会养老保险制度。英国是最早实行养老金制度的国家之一,制度设计没有群体划分,具有普遍性和统一性。据英国政府于2013年1月14日发布的养老金改革方案显示,新的养老金制度将于2017年4月开始实施,届时将取消国家养老金的分类,合并为一种金额统一的政府养老金。2.英格兰银行养老保险制度。英格兰银行是世界

  2013年10期 No.382 86-88页 [查看摘要][在线阅读][下载 858K]
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• 山东省加快支付体系建设步伐 全面提高支付结算服务水平

  <正>2013年以来,人民银行济南分行按照总行工作部署,并结合辖区实际,积极开展支付体系建设各项工作,不断加快辖区支付系统建设步伐。5月2日,中央银行会计核算数据集中系统(ACS)率先在济南、济宁两地成功上线试点;8月5日,ACS系统又在山东省其他15地市全面上线,山东省成为全国第一个上线试点运行和第一个批量上线试点运行ACS的省份。10月6日至8日,第二代支付系统的大额、小额支付系统和网上支付跨行清算系统等6

  2013年10期 No.382 89页 [查看摘要][在线阅读][下载 1035K]
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